芯片缺货和国产化是投资主线

芯片缺货和国产化是投资主线

对于半导体芯片行业，诺安成长混合基金经理蔡嵩松表示，半导体供给侧和需求侧的矛盾在疫情等因素影响下，短期之内无法缓解。

因此，本轮半导体芯片景气度在时间维度上很可能超预期。随着国产相关技术产品陆续攻克，行业即将步入市场总量和国产市占率双升红利期。

中信证券认为，缺货和国产化是2021 年半导体投资重要主线，有产能释放的晶圆厂将受益于产能和ASP 的双重增长，供应链本土化趋势下，国内芯片设计客户快速成长，国内晶圆厂相应受益并快速推进工艺合作。半导体制造头部企业在国内半导体产业链具有核心地位，也是未来战略发展重点。

天风证券指出，近一段强势板块在经历回调，建议关注好赛道的成长股，芯片半导体，医药CXO等。

芯片ETF基金经理艾小军认为，从基本面看，芯片行业景气度持续，板块分子驱动效应明显。从需求角度，美方对中国芯片、半导体产业的打压催生芯片备库需求；5G扬帆计划出台，解决方案、硬件等增加对芯片需求。从供给角度，国产替代不断进行，国家安全需要推动全国产芯片产业链，成熟制程预期逐步实现量产。

从政策面角度看，下半年货币政策总体较为宽松，对于科技成长股，分母驱动效应更加明显，芯片板块有望从中优先受益。

从财务指标看，目前中报已经披露，芯片行业ROE、营业收入增速、利润增速可观，行业景气度兑现，目前股价存在强支撑。

从估值角度，首先估值高低不是买卖资产的根本依据。目前芯片板块估值水平从绝对角度看比较高，但从历史分位数看，还是一个中间位置。

另外，由于芯片行业盈利增速较高，采用一致预期计算预期市盈率，估值仍是一个适中的状态。所以每一次的回调过程中，针对我们看好的芯片这样的高景气赛道一定要坚定持基、持股的信心。尤其是过度调整的时候，还是要果断介入。

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