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主题:炒股票关注中长期战略目标与短期政策操作

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炒股票关注中长期战略目标与短期政策操作  发帖心情 Post By:2021-10-7 10:52:44

 

炒股票关注中长期战略目标与短期政策操作

国内经济整体偏弱,滞胀是主要矛盾

  三季度以来,国内接连发生了洪涝台风、南京疫情扩散等突发事件冲击,经济压力明显加大。公募基金普遍认为,三季度的GDP增长或向下突破6%,且四季度仍然将继续面临下行压力,产能约束导致“胀”,与下游阶段性需求不足导致“滞”,是当前制约经济增长的主要矛盾。

  例如,平安基金认为,Q3经济压力较大,很大程度上是由于疫情、天气等短期因素扰动,预计这些因素在Q4将有所缓解,但地方政府能耗双控政策加码导致供给收缩、局部疫情散发、外需持续偏弱等经济压力接连而至,四季度经济下行压力仍在。

  从供给端来看,能耗双控限制工业生产,疫情拖累服务业复苏,但Q4限制有缓解空间;而在需求端,整体看依然偏弱,其中消费恐继续回落,制造业投资小幅上升,地产回落也将放缓,基建回升空间有限,出口边际放缓;此外,局部疫情的反复也可能带来进一步的下行扰动。

  广发基金预计,2021年GDP增长8-8.5%(三季度或向下突破6%,但全年仍处于较高位置),但疫情扰动、低收入群体增收较慢的背景下,消费修复力度受制约;投资方面或呈现“制造业温和修复、基建小幅发力、房地产高位趋降”的修复格局;受出口份额缓降影响,下半年出口增速将高位放缓,全年约增长10%左右。

  从历史经验来看,在经济面临调整压力时,政策层面一般采用先宽货币再宽信用的方式。炒股票但在当前较为严峻的通胀环境下,炒股票认为,政策上先宽信用后宽货币的可能性或更大,即四季度采取更为积极的财政政策,货币政策或将继续保持中性,明年再根据实际经济运行情况配套使用货币手段。

  万家基金预计,10月份是观察政策走向的关键窗口期,部分跨周期调节政策可能在10月出台,这对于市场的情绪或是明显的提振。因此,站在当前时点,万家基金对市场依然相对乐观,一方面,市场对于美联储Taper、恒大事件等影响,已经历了一段事件较为充分的预期,预计事件真正落地时,对市场的冲击较为有限;另一方面,我国是率先走出疫情的,并且率先实行常态化的货币政策,相应的对于未来也预留了足够的政策工具以对冲风险。

  整体而言,博时基金总结认为,四季度美元流动性边际小幅收敛但仍较充裕,国内经济整体偏弱,政策适应性调整,大宗价格可能逐渐冲高见顶,稳信用诉求提升,信贷有保有压,货币政策继续稳中偏松,需要重点关注中长期战略目标与短期政策操作在度的把握和现实环境的适应性调整的可能。

  

 

 

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